注册会计师考试财务成本管理高频错题

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1、下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是( )。

A. 资产负债率

B. 经营活动现金流量净额与利息费用比

C. 经营活动现金流量净额与流动负债比

D. 经营活动现金流量净额与债务总额比

2、在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是( )。

A. 扣除非经常性损益后的每股收益

B. 每股净资产

C. 每股市价

D. 每股股利

3、某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为15%，偿还期限2年，每半年付息，公司适用的所得税税率为25%，该债券发行价为1000万元，发行成本为4.862%，则债券税后年(有效)资本成本为( )。

A. 9%

B. 13.5%

C. 14.11%

D. 18%

4、下列有关风险的表述中正确的是( )。

A. 采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品和利润率存在负相关关系

B. 资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险溢价率的乘积，而市场风险溢价率是市场投资组合要求的报酬率与无风险报酬率之差

C. 当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的'种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零

D. 预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移，风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率

5、在计算利息保障倍数时，分母的利息是( )。

A. 财务费用的利息费用和计人资产负债表的资本化利息

B. 财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分

C. 资本化利息

D. 财务费用的利息

参考解析

1、【考点】企业偿债能力指标

【难易程度】★

【答案】D

【解析】选项B只是反映支付利息保障能力，选项C只是反映企业短期偿债能力，选项A中的资产可能含有变现质量差的资产，所以选项D现金流量债务比正确。

2、【考点】财务管理的目标

【答案】C

【难易程度】★★

【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。

3、【答案】C

【考点】债务资本成本的计算

【难易程度】★

【解析】1000×(1-4.862%)=1000×7.5%×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

即：951.38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用试误法：当I=9%，

75×(P/A，9%，4)+1000 ×(P/F，9%，4)=75×3.2397+1000×0.7084=951.38(万元)

所以：每半年债券税前资本成本=9%

年有效税前资本成本=(1+9%)^2—1=18.81%

债券税后年(有效)资本成本=18.81%×(1-25%)=14.11%

4、【考点】风险的概念

【难易程度】★

【答案】B

【解析】只要相关系数小于1，即彼此之间不是完全正相关，就可以分散风险，不一定必须是存在负相关关系，所以选项A错误;根据资本资产定价模型Ri=Rf+β×(Rm-Rf)，可以看出β×(Rm-Rf)为某一资产组合的风险报酬率，Rm-Rf为市场风险溢价率，它是投资组合要求的收益率与无风险收益率的差，所以选项B正确;风险分为系统风险和非系统风险两类，系统风险是不能通过证券持有的多样化来降低，股票的投资组合可以降低的风险只能是非系统风险，包括全部股票的投资组合，只能是非系统风险为零，但系统风险还存在，所以选项C错误;预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，它所影响的是资本市场线的截距，不影响斜率，所以选项D错误。

5、【考点】权益净利率的驱动因素

【难易程度】★

【答案】A

【解析】选项B是分子的利息内涵。