一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是( )。
A.未来事件能够被准确地预测
B.价格能够反映所有相关信息
C.证券价格由于不可辨别的原因而变化
D.价格起伏不大
2.一般认为，股票投资风格中的小型资本股票战略的风险( )大型资本股票战略。
A.等于
B.可能高于也可能低于
C.低于
D.高于
3.从长期来看，一小型资本股票的回报率( )大型资本股票。
A.可能大于也可能小于
B.约等于
C.小于
D.大于
4.积极的股票风格管理，预测某一类股票前景良好则__________;如果某类股票前景不妙，则__________。( )
A.保持权重;降低权重
B.增加权重;保持权重
C.增加权重;降低权重
D.降低权重;增加权重
5.乖离率(BIAS)是技术分析指标之一，它属于( )。
A.摆动型指标
B.量能指标
C.震荡型指标
D.超买超卖型指标
二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)
1.根据对市场有效性的不同判断，股票投资组合管理策略可划分为( )。
A.积极型管理策略
B.平衡型管理策略
C.消极型管理策略
D.混合型管理策略
2.如果股票市场并不是有效市场，则基金管理人( )。
A.有可能在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平
B.有可能获取超过市场平均水平的收益率
C.有可能识别出错误定价的股票
D.无法识别出错误定价的股票
3.如果股票市场是一个有效的市场，那么股票市场上( )。
A.存在价值低估的股票
B.存在价值高估的股票
C.不存在价值低估的股票
D.不存在价值高估的股票
4.按公司规模划分的股票投资风格通常包括( )。
A.中小型资本股票
B.大型资本股票
C.混合型资本股票
D.小型资本股票
5.股票风格管理分为( )。
A.积极的股票风格管理
B.消极的股票风格管理
C.混合的股票风格管理
D.平衡的股票风格管理
三、判断题(正确的用A表示.错误的用B表示)
1.资产组合理论表明，资产间关联性高的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。( )
2.投资组合管理以实现投资组合整体的收益一风险最优化为目标，它非常注重资产之间的相互关系。( )
3.基金经理人对股票投资组合基本策略的选择，建立在对股票市场的有效性的认识上。( )
4.股票投资组合的积极型管理策略是有效市场的最佳选择。( )
5.股票投资组合管理的类别轮换策略是指通过分析和判断，不断买入价值低估的股票，卖出价值高估的股票。( )
参考答案：
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.【答案】B
【解析】市场有效性是指股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。如果股票价格中已经反映了影响价格的全部信息，则称该股票市场是强式有效市场。
2.【答案】D
【解析】按公司规模将股票分为小型资本股票和大型资本股票，这种分类方法基于不同规模公司的股票具有不同的流动性，往往小型资本股票的流动性较低，而大型资本股票的流动性则相对较高。因此股票投资风格中的小型资本股票战略的风险高于大型资本股票战略。
3.【答案】B
【解析】从实践经验来看，人们通常用公司股票的市场价值所表示的公司规模作为流动性的近似衡量标准。通常小型资本股票的流动性较低，而大型资本股票的流动性相对较高。股票投资收益是对投资者承担风险和放弃收益的综合补偿。鉴于小型股票的流动性偏低，所以从长期来看，小型资本股票的回报率实际上要比大型资本股票更高。
4.【答案】C
【解析】例如，预测某一类股票前景良好，那么就增加它在投资组合中的权重，且一般高于它在标准普尔500种股票指数中的权重;如果某类股票前景不妙，那么就降低它在投资组合中的权重。这种战略可以称为类别轮换战略。相对于前面提到的消极战略来说，这是一种积极的股票风格管理方法。
5.【答案】D
【解析】超买超卖型指标可以通过控制股价背离参考基准的幅度作出买人或卖出决定，进而实现控制投资损益的目的。根据选定的参考基准和计算方法的差异，相继出现了简单过滤器规则、移动平均法、上涨、下跌线以及相对强弱理论。其中，移动平均法可以参考乖离率(BIAS)的计算公式来测定股价的背离程度。
二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)
1.【答案】AC
【解析】根据对市场有效性的不同判断，可将股票投资组合策略分为两大类：一类是以战胜市场为目的的积极型股票投资组合策略;另一类是以获得市场组合收益为目的的消极型股票投资组合策略。
2.【答案】ABC
【解析】如果股票市场不是有效市场，股票的价格不能完全反映影响价格的信息，那么市场中存在着错误定价的股票。在无效市场条件下，基金管理人有可能通过对股票的分析和其良好的判断力以及信息方面的优势，识别出错误定价的股票，通过买入价值低估的股票、卖出价值高估的股票获取超出市场平均水平的收益率，或在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平。
3.【答案】BD
【解析】如果股票市场是一个有效的市场，股票的价格反映了影响它的所有信息，那么股票市场上不存在价值低估或者价值高估的股票，投资者也不可能通过寻找错误定价的股票获取超出市场平均的`收益水平。在这种情况下，基金管理人不应当尝试获得超出市场的投资回报，而是努力获得与大盘同样的收益水平，以减少交易成本。
4.【答案】BCD
【解析】基金经理人通常采取一些不同的投资策略，这些策略逐渐演变成不同的投资类型。按公司规模划分的股票投资风格通常包括：小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型。
5.【答案】AB
【解析】股票风格管理分为消极的股票风格管理和积极的股票风格管理：前者是指选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格;后者是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测以及判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。
三、判断题(正确的用A表示.错误的用B表示)
1.【答案】B
【解析】资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可有效地降低个别风险。
2.【答案】A
【解析】股票投资组合管理的目标是实现效用最大化，也就是使股票投资组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大的满足。
3.【答案】A
【解析】基金管理人在进行股票组合投资时，首先应当决定投资的基本策略，也就是如何选取构成组合的股票，而这种基本策略的选择主要是建立在基金管理人对股票市场有效性的认识上。
4.【答案】B
【解析】基金管理人按照自身对股票市场有效性的判断采取不同的股票投资策略：消极型管理和积极型管理。其中，消极型管理是有效市场的最佳选择;积极型管理认为股票市场不是有效的市场，所以其目标是超越市场。
5.【答案】B
【解析】类别轮换战略是指预测某一类股票前景良好，那么就增加它在投资组合中的权重，并且一般高于它在标准普尔500种股票指数中的权重;如果某类股票前景不妙，那么就降低它在投资组合中的权重。
书香门第
