一、单项选择题
1. 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于()
A.递延年金现值系数
B.后付年金现值系数
C.即付年金现值系数
D.永续年金现值系数
[答案]C
[解析]n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
2. 某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是()
A.该项目的获利指数小于1
B.该项目内部收益率小于8%
C.该项目风险报酬率为7%
D.该企业不应进行此项投资
[答案]C
[解析]期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，15%=8%+风险报酬率，风险报酬率=7%
3. 某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，12%，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为()元。
A.851.10
B.907.84
C.931.35
D.993.44
[答案]A
[解析]债券的发行价格=1000×(1+10%×5)×(P/F，12%，5)=851.1(元)
4. 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为()。
A.筹资风险小
B.限制条款少
C.筹资额度大
D.资金成本低
[答案]D
[解析]债券筹资的优点包括资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用;债券筹资的缺点包括：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。
5. 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是()
A.限制条款多
B.筹资速度慢
C.资金成本高
D.财务风险大
[答案]C
[解析]融资租金筹资的最主要缺点就是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。在企业财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。
6. 企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是()
A.资金成本
B.企业类型
C.融资期限
D.偿还方式
[答案]A
[解析]财务管理的目标是企业价值最大化，企业的加权资本成本最低时的企业价值是最大的，所以企业在选择筹资渠道时应当优先考虑资金成本。
7. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于()
A.经营杠杆效应
B.财务杠杆效应
C.复合杠杆效应
D.风险杠杆效应
[答案]C
[解析]如果固定生产成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率;如果固定财务费用不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股利润的变动率大于息税前利润变动率;如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益发生更大的变动，产生复合杠杆效应。
8. 企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为()万元。
A.2000
B.1500
C.1000
D.500
[答案]D
[解析]流动资金=流动资产-流动负债，第一年的流动资金投资额=2000-1000=1000(万元)，第二年的流动资金投资额=3000-1500=1500(元)，第二年新增的流动资金投资额=1500-1000=500(万元)。
9. 某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为()万元。
A.2000
B.2638
C.37910
D.50000
[答案]B
[解析]项目的年等额净回收额=项目的净现值/年金现值系数=10000/3.791
10. 在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是()
A.所有风险
B.市场风险
C.系统性风险
D.非系统性风险
[答案]D
[解析]证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特定风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉;系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。
11. 低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于()
A.冒险型投资组合
B.适中型投资组合
C.保守型投资组合
D.随机型投资组合
[答案]A
[解析]在冒险型投资组合中，投资人认为只要投资组合做得好，就能击败市场或超越市场，取得远远高于平均水平的收益。因此，在这种组合中，低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高。
12. 持有过量现金可能导致的不利后果是()
A.财务风险加大
B.收益水平下降
C.偿债能力下降
D.资产流动性下降
[答案]B
[解析]现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的收益水平降低。
13. 在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是()
A.客户资信程度
B.收账政策
C.信用等级
D.信用条件
[答案]D
[解析]所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期及现金折扣率等。
14. 在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是()
A.剩余政策
B.固定股利政策
C.固定股利比例政策
D.正常股利加额外股利政策
[答案]C
[解析]采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。由于公司的盈利能力在年度间是经常波动的，因此每年的股利也应随着公司收益的变动而变动，保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等。
15. 在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是()
A.收益显著增长的公司
B.收益相对稳定的公司
C.财务风险较高的公司
D.投资机会较多的公司
[答案]B
[解析]在固定股利政策下，公司在较长时期内都将分期支付固定的股利额，股利不随经营状况的变化而变动，除非公司预期未来收益将会有显著的、不可逆转的增长而提高股利发放额。采用这种政策的，大多数属于收益比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。
16. 在下列预算编制方法中，基于一系列可预见的业务量水平编制的、能适应多种情况的预算是()
A.弹性预算
B.固定预算
C.增量预算
D.零基预算
[答案]A
[解析]弹性预算又称变动预算或滑动预算。它是指在成本习性分析的基础上，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量水平，编制的能够适应多种情况的预算。
17. 在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是()
A.现金预算
B.销售预算
C.生产预算
D.产品成本预算
[答案]B
[解析]现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金收支，不能以实物量指标反映企业经营收入和相关现金收支;生产预算只反映实物量预算，不反映价值量预算;产品成本预算只能反映现金支出;只有销售预算能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。
18. 在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是()
A.可以预计
B.可以计量
C.可以控制
D.可以对外报告
[答案]D
[解析]责任成本是各成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和，作为可控成本必须具备四个条件：可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。
19. 已知ABC公司加权平均的最低投资利润率20%，其下设的甲投资中心投资额为200万元，剩余收益为20万元，则该中心的投资利润率为()
A.40%
B.30%
C.20%
D.10%
[答案]B
[解析]剩余收益=利润-投资额×公司加权平均的最低投资利润率=投资额×投资利润率-200×20%=200×投资利润率-40=20，所以，投资利润率=30%
20. 某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为()次。
A.3.0
B.3.4
C.2.9
D.3.2
[答案]A
[解析]总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入净额/(流动资产平均余额+固定资产平均余额)=36000/(4000+8000)=3.0
21. 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是()
A.净资产收益率
B.总资产净利率
C.总资产周转率
D.营业净利率
[答案]A
[解析]在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。
22. 在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是()
A.吸收直接投资
B.发行公司债券
C.利用商业信用
D.留存收益转增资本
[答案]A
[解析]企业的自有资金指的是所有者权益，选项B、C筹集的都是负债资金;选项D导致所有者权益内部项目此增彼减，所有者权益不变，不能引起企业自有资金增加;选项A能够引起企业自有资金增加。
23. 在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是()
A.企业向职工支付工资
B.企业向其他企业支付货款
C.企业向国家税务机关缴纳税款
D.国有企业向国有资产投资公司支付股利
[答案]D
[解析]企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
24. 在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()
A.总资产报酬率
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股利润
[答案]C
[解析]企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值。
25. 在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()
A.(P/F，I，n)
B.(P/A，I，n)
C.(F/P，I，n)
D.(F/A，I，n)
[答案]B
[解析]资本回收是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。年资本回收额的计算是年金现值的逆运算，资本回收系数是年金现值系数的倒数。
二、多项选择题
1. 某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照全投资假设和简化公式计算经营期某年的净现金流量时，要考虑的因素有()
A.该年因使用该固定资产新增的净利润
B.该年因使用该固定资产新增的折旧
C.该年回收的固定净产净残值
D.该年偿还的相关借款本金
[答案]C
[解析]单纯固定资产投资项目净现金流量的'简化公式为：经营期某年净现金流量=该年因使用该固定资产新增的净利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年因使用固定资产新增的利息+该年回收的固定资产净残值;按照全投资假设，在确定项目的现金流量时，只考虑全部资金的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。偿还的相关借款本金以及支付的利息都不计入经营期某年的净现金流量。
2. 在下列各项中，属于证券投资风险的有()
A.违约风险
B.购买力风险
C.流动性风险
D.期限性风险
[答案]D
[解析]证券投资风险主要包括违约风险、利息率风险、购买力风险、流动性风险和期限性风险。违约风险指的是证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险;利息率风险指的是由于利息率的变动而引起证券价格波动，投资人遭受损失的风险;购买力风险指的是由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险;流动性风险指的是在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险;期限性风险指的是由于证券期限长而给投资人带来的风险。
注意：根据新大纲的内容，证券投资的风险主要包括违约风险、利息率风险、购买力风险、流动性风险、再投资风险和破产风险，该题答案应该是ABC。
3. 下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有()
A.一定时期的进货总量可以较为准确地预测
B.允许出现缺货
C.仓储条件不受限制
D.存货的价格稳定
[答案]D
[解析]经济进货批量基本模式以如下假设为前提：(1)企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测;(2)存货的耗用或者销售比较均衡;(3)存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位;(4)仓储条件及所需现金不受限制;(5)不允许出现缺货情形;(6)所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。
4. 按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括()
A.当期利润
B.留存收益
C.原始投资
D.股本
[答案]B
[解析]资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(或股本)，而只能来源于企业当期利润或留存收益。
5. 相对定期预算而言，滚动预算的优点有()
A.透明度高
B.及时性强
C.预算工作量小
D.连续性、完整性和稳定性突出
[答案]D
[解析]与传统的定期预算相比，按滚动预算方法编制的预算具有以下优点：(1)透明度高;(2)及时性强;(3)连续性、完整性和稳定性突出。采用滚动预算的方法编制预算的唯一缺点是预算工作量较大。
6. 在下列各项中，属于社会贡献率指标中的“社会贡献总额”内容的有()
A.工资支出
B.利息支出净额
C.其他社会福利支出
D.应交或已交的各种税款
[答案]D
[解析]社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额，社会贡献总额包括：工资支出、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。
注意：新大纲中该部分内容已经删除。
7. 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有()
A.所有者解聘经营者
B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接收或吞并
D.所有者给经营者以“股票选择权”
[答案]D
[解析]经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本;而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：(1)“股票选择权”方式;(2)“绩效股”形式。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。
8. 在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有()
A.企业举债过度
B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.企业产品的生产质量不稳定
[答案]D
[解析]经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。比如：由于原材料供应地的政治经济情况变动，运输路线改变，原材料价格变动，新材料、新设备的出现等因素带来的供应方面的风险;由于产品生产方向不对头，产品更新时期掌握不好，生产质量不合格，新产品、新技术开发试验不成功，生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险;由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，产品广告推销不力以及货款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。
9. 相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有()
A.优先认股权
B.优先表决权
C.优先分配股利权
D.优先分配剩余财产权
[答案]D
[解析]优先股的“优先”是相对于普通股而言的，这种优先权主要表现在优先分配股利权、优先分配剩余资产权和部分管理权。注意：优先认股权指的是当公司增发普通股票时，原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购新股票。优先认股权是普通股股东的权利。
10. 在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有()
A.增加产品销量
B.提高产品单价
C.提高资产负债率
D.节约固定成本支出
[答案]D
[解析]衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，复合杠杆系数降低，从而降低企业复合风险;选项C会导致财务杠杆系数增加，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。
书香门第
